美国证券交易委员会(SEC)与瑞波公司(Ripple Labs)之间针对瑞波币(XRP)是否属于证券的官司已缠讼2年之久；据昨(13)日的报导指出，今年5月中旬，美国法官已驳回SEC要求封存前财务部主任William Hinman于2018年演讲稿的相关文件。
Hinman在演讲稿中曾表示「以太坊和比特币很像，当到达足够去中心化的程度时，它们就被视为商品，而不再被视为证券。」这段口述被认为很有可能成为佐证瑞波主张「XRP并非证券」的关键证据；如今，相关文件终于解封，更多内幕被摊在阳光下受到世人检视。
Hinman曾计划与Vitalik通电话
据最新公布的文件显示，Hinman曾在2018年计划与以太坊共同创办人Vitalik Buterin进行对话，已证实他认为ETH并非是证券的论述，内文如下：附上我提到的演讲草稿，这表明我们不需要像目前那样将以太币作为一种证券进行监管。本周晚些时候，我们将与Buterin通电话，来确认我们对以太坊基金会运作的理解。
比特币和以太币没必要被归类为「证券」
此外，该文件也揭露了演讲稿的内容，Hinman先是提到ICO乱象与Howey Test的定义，随后指出比特币的价值取决于去中心化矿工的努力和独立市场参与者对开源支付机制的评估;在这种情况下采用《证券法》的规定似乎没有什么价值。
同时演讲稿中也提到，Hinman不希望以过于强硬的立场与以太坊基金会沟通，目的是确认我们对以太坊网络的理解；另Hinman也表达对以太币是否为证券的态度：根据我们对Ether和Ethereum网络现状的理解，将Ether的提供和销售视为证券进行监管不会促进《证券法》的政策目标。
不过Hinman也指出，有些去中心化网络发行的代币可能被视为证券，监管会在过程中发挥作用。
Hinman：不制造监管陷阱
在演讲稿的末段，Hinman预期项目方和市场参与者会希望了解特定数字资产的交易是否被归类为证券；他提到：我们不是要玩「监管陷阱」，我们很乐意帮助项目方和他们的律师解决这些问题，我们随时准备就拟议中的数字资产特征向市场参与者提供更正式的解释或无行动指导。
由此也能看出，William Hinman与现任SEC主席Gary Gensler在面对加密货币是否为证券的作法截然不同；如今，由Gary Gensler引领的SEC在近期不断重拳出击加密市场，更是惹来大量的骂声和不满。
可能被定义为证券的4大条件
最后，Hinman指出数字资产是否作为投资合约，而因此被归类为证券始终取决于特定的事实和情况；以下在演讲稿中他列举了4点，并强调这还不是最详尽的描述，如下：
是否有个人或组织团体赞助或推动了数字资产的创建和销售，其努力在资产的开发和维护及潜在增值方面是否发挥重要作用？
个人或团体是否保留了数字资产的股份或其他利益，从而有动力努力增加数字资产的价值？购买者是否会合理地相信会进行此类努力并可能导致他们对数字资产的投资获得回报？
购买者是否在「投资」，即寻求回报？在这方面，该工具是否以合理的市场价值销售给潜在用户？
证券法保护的应用有意义吗？是否有其他依赖的个人或实体在企业盈利中发挥关键作用，以至于披露他们的活动和计划会对投资者有所帮助？数字资产的发起人和潜在购买者/投资者之间是否存在信息不对称？
